Se acerca la hiperinflación: el final del dólar PARTE 4.1, "En el fin del mundo"
Introducción a la serie: (Estoy cada vez más preocupado por la cantidad de señales de advertencia que parpadean en rojo para la hiperinflación; creo que el proceso ya comenzó, como expondré en este documento. Las primeras etapas de la hiperinflación comienzan lentamente, y como esto es un proceso exponencial, la mayoría de las personas no comprenderán su verdadero alcance hasta que sea demasiado tarde. Sé que voy a pasar por alto muchas cosas al respecto, lo siento, pero necesito encajar todo en cuatro publicaciones sin darles a todos un tratado de 400 páginas sobre macroeconomía para leer. Se aceptan opiniones y contra-DD. Esto va a ser mucho más largo que un DD normal, pero prometo que la recompensa vale la pena, sabiendo que la historia es clave para entender dónde estamos hoy.)
Esta es una continuación de la Parte 4.0 . Si aún no lo ha hecho, POR FAVOR, vuelva atrás y lea las secciones anteriores antes de continuar.
Quiero advertir lo siguiente al afirmar que no creo que una posible hiperinflación en los EE. UU. se vea exactamente igual que la Alemania de Weimar. Hemos tenido 100 años de avance tecnológico y social y, por lo tanto, hoy se manifestaría de manera muy diferente. La hiperinflación alemana de 1920 es el peor de los escenarios, pero es vital entender la historia para analizar la situación similar que enfrenta nuestra nación.
Comienza la hiperinflación
A medida que avanzaba 1921, la situación fiscal siguió empeorando. El gobierno alemán se enfrentó a una situación imposible: podía optar por aumentar los impuestos para más del doble de sus tasas actuales (que ya eran altas debido a los aumentos de impuestos autorizados durante la guerra), lo que sin duda provocaría una revolución política en Alemania y un posible incumplimiento; o podrían continuar imprimiendo sus déficits y esperar que los aliados no se apoderen de los activos alemanes o que el aumento del costo de vida provoque escasez de alimentos y disturbios. Continuaron por el camino de la impresión de dinero, sin saber que estaban conduciendo a su país cada vez más rápidamente hacia el abismo.
En marzo de 1921, Francia ocupó los puertos alemanes , debido a la creciente frustración del lado de los Aliados por la incapacidad de pago de los alemanes. Los puertos del Rin de Duisburg, Ruhrort y Dusseldorf fueron incautados, lo que redujo aún más la capacidad de las empresas exportadoras para vender sus productos, lo que provocó la caída de sus acciones en las bolsas. Al mes siguiente, se asestó otro golpe devastador cuando la Comisión finalizó la determinación de las reparaciones de guerra de Alemania. Adam Ferguson continúa:
Con la situación política cada vez más volátil, los grandes bancos y los alemanes ricos comenzaron a vender sus marcos en divisas. Al comienzo de las negociaciones, esto había comenzado como un ligero goteo, ya que la mayoría de los alemanes educados creían que los funcionarios del Tesoro enderezarían el barco, equilibrarían el presupuesto del gobierno y podrían sacar a Alemania del atolladero.
Pero, a medida que la situación se deterioró durante 1920 y 1921, los banqueros, los especuladores, los comerciantes y los industriales adinerados comenzaron a arrojar marcos en las bolsas, lo que redujo aún más el valor del marco y, por lo tanto, aumentó los precios de importación de bienes extranjeros para los alemanes. En julio de 1921, los bancos comerciales alemanes comenzaron a ordenar a los comerciantes de divisas que vendieran todas las tenencias de marcos de papel, a cualquier precio que se ofertara.
Pronto, el público en general se unió. Cualquiera con un exceso de riqueza en marcos los llevó a las bolsas para venderlos y convertirlos en monedas más estables, lo que aumentó aún más el dumping de marcos en la bolsa y aplastó su valor en los mercados de divisas. El capital había comenzado a huir del país en masa.
Mientras tanto, la inflación siguió aumentando. A medida que el Tesoro continuaba gastando, descubrió que los precios que pagaba por los bienes y servicios (pago de los trabajadores, alimentos, petróleo, carbón, acero, etc.) seguían aumentando, lo que a su vez aumentaba la cantidad de dinero que el Tesoro necesitaba gastar. solo para mantener el gobierno funcionando.
Esta mayor demanda de nueva moneda recayó en el Reichsbank, quien rápidamente la imprimió y se la entregó al Tesoro, lo que representa OTRO ciclo de retroalimentación devastador que conduciría a un aumento exponencial de la oferta monetaria.
Además, como se vio anteriormente, el sistema tributario no pudo mantenerse al día. Los banqueros y los industriales adinerados ya habían trasladado la mayor parte de su riqueza al exterior oa monedas extranjeras, y la clase media, exprimida por los estragos de la inflación, no tenía paciencia para ningún aumento de impuestos.
Como la mayoría de las naciones industrializadas, el gobierno recaudaba la mayoría de los impuestos anualmente, pero con una inflación que superaba el 100 % en el invierno de 1921, los impuestos anuales eran básicamente un punto discutible. Si el gobierno cobrara a un individuo una obligación tributaria de 100 marcos, y la pagara un año después, solo valdría aproximadamente 16 marcos más o menos, y cuanto más lo pospusiera, menos tendría que pagar (en términos reales). ).
Otras fuentes de ingresos del gobierno, como las tarifas ferroviarias, las tarifas de patentes, los impuestos sobre el carbón y los derechos de importación, se fijaron en niveles bajos antes de la guerra. La gran y compleja burocracia alemana hizo que cambiar estas tarifas fuera extremadamente difícil, e incluso cuando pudieron ajustar estas tarifas, nunca pudieron aumentarlas lo suficientemente rápido o con la frecuencia suficiente para mantenerse al día con la inflación.
Cuando el gobierno más necesitaba impuestos, la población comenzó un programa masivo de evasión de impuestos, debido tanto a la ira por la actual incompetencia del gobierno de Weimar como al rápido aumento de la inflación. Por lo tanto, el gobierno no tuvo más respuesta que continuar aumentando su solicitud de billetes impresos del Reichsbank, ya que todas las demás fuentes de financiación (impuestos y préstamos) se estaban cortando lentamente.
Los banqueros europeos llegaron a la conclusión sobria de que era imposible que Alemania continuara pagando sus pagos a la Entente, y tarde o temprano tendría que declararse en bancarrota. El estado de la marca en las divisas siguió deteriorándose. Se había estabilizado un poco a mediados de agosto en 310 por libra, pero se había acelerado hacia abajo a más de 400 a mediados de septiembre y seguía bajando. (pág. 45).
En octubre de 1921, el estado del presupuesto era sombrío. En términos de marcos de papel, la suma de los gastos ordinarios de los gobiernos más los pagos de reparación a los Aliados fue de más de 191 mil millones de marcos. Los ingresos del presupuesto anterior y las nuevas propuestas de impuestos de julio solo ascenderían a 152 mil millones de marcos. (pág. 49, parafraseado).
En noviembre, había comenzado un frenesí de compras. Al ver la caída constante del marco, multitudes de personas corrieron a las tiendas para comprar sus existencias. Las cuentas de efectivo se vaciaron en los bancos y las cajas de seguridad fueron despojadas de todo su contenido excepto el oro y la plata cuando los precios comenzaron a dispararse en términos de marcos de papel. Los estantes de las tiendas quedaron vacíos y los mercados negros de alimentos y productos manufacturados se desarrollaron rápidamente. El Consejero de la Embajada Británica, Addison, observó la escena:
Ese mismo mes, comenzaron huelgas masivas en todo el país. En Berlín, por ejemplo, Addison informó que tuvo que trabajar en su oficina en penumbra debido a una huelga de electricistas municipales.
Esta huelga solo fue rota por una promesa de aumentos salariales en general, lo que implicaba un gasto adicional de $ 400 millones de marcos, hundiendo aún más el presupuesto del Estado. Comentó que “la imposibilidad de las clases trabajadoras de obtener incluso las necesidades más obvias, excepto a precios exorbitantes, junto con el severo invierno que se avecina, podría generar serios problemas”. (pág. 58).
El marco, que ya estaba en serios problemas, cayó a más de 1.300 por libra a finales de noviembre. Los disturbios por alimentos comenzaron a tener lugar en Berlín.
Con la escasez de productos esenciales cada vez más frecuente, las personas comenzaron a hacer cola horas antes de que abrieran las tiendas. Aquellos que tenían los medios acumularon docenas de libras de alimentos, ahorrando gran parte de ellos para sus familias y vendiendo cualquier excedente en el mercado negro para obtener ganancias exorbitantes, ya que los precios del mercado negro a menudo eran un 30% más altos que en la tienda.
Para enojo de los asediados alemanes, los extranjeros de todas las tendencias comenzaron a llegar y comprar todo lo que había en los estantes. Los ciudadanos franceses acudieron por miles, ya que incluso el trabajador común ahora podía comprar artículos en las boutiques de alta gama, debido a las tasas de cambio favorables.
Europeos de todas partes bebieron y cenaron en los restaurantes más exclusivos, comprando los mejores platos principales y pasteles. Los trabajadores solo podían mirar impotentes desde las ventanas cómo los ciudadanos de las naciones victoriosas ahora se apresuraban a atiborrarse de productos alemanes baratos.
Los primeros meses de 1922 no ofrecieron tregua. Los precios de los alimentos continuaron aumentando y los robos en las tiendas se volvieron comunes. A fines de marzo, los precios se habían disparado otro 50% en comparación con diciembre anterior.
Los juegos de azar en las bolsas de valores se hicieron rampantes. A medida que el capital seguía perdiendo valor a diario, la apertura de las bolsas de valores se convirtió en un pasatiempo nacional, con cientos de miles de alemanes, desde botones hasta taxistas, invirtiendo los fondos adicionales en las bolsas con la esperanza de mantenerse al día con la rápida inflación.
Los favoritos eran las empresas de la industria pesada, del acero, el carbón o el hierro, así como la producción agrícola o los fabricantes de ropa, en realidad todo lo que comerciaba con bienes reales. Las cámaras de compensación se retrasaron días en la liquidación de operaciones, ya que los volúmenes se dispararon a niveles nunca antes vistos.
En julio de 1922, el Sr. Seeds, el cónsul general en Munich, escribió para decir que el gasto semanal de sus choferes solo en comida ahora era más de un 550% más que hace un año. Los artículos más raros, como la mantequilla y la mermelada, no se podían obtener por menos de 8 veces su precio el año anterior, y solo se podían encontrar en los mercados negros, que fueron prohibidos por el Congreso.
Los extranjeros que habían comprado tiendas enteras llenas de mercancías ahora pusieron su mirada en las propiedades inmobiliarias alemanas. Los precios de la tierra se disparaban en términos de marcos, pero incluso ellos no podían seguir el ritmo del tipo de cambio que aumentaba rápidamente; esto significaba que, en términos de moneda extranjera, el precio de las viviendas en realidad estaba cayendo. Los empresarios franceses, italianos, británicos y japoneses adinerados comenzaron a comprar franjas de bienes raíces por centavos literales por dólar.
Los ricos aprovecharon el rápido colapso tomando préstamos masivos para comprar activos, ya que el valor real de la deuda se derrumbó debido a la inflación desenfrenada. Hugo Stinnes, un industrial y multimillonario, se hizo famoso en todo el país, ya que construyó un imperio manufacturero que poseía una sexta parte de la producción industrial total del país.
Vio cómo se inflaban los pagos de la deuda de sus fábricas a medida que las imprentas del Reichsbank continuaban produciendo marcos en cantidades cada vez mayores durante 1922. Justificó la inflación como un medio para garantizar el pleno empleo. Era, sostenía, la única forma en que “el la vida de la gente podría ser sostenida” (pg 74).
Lord D'Abernon, consejero británico del embajador en Berlín, escribió en su entrada del 10 de julio de 1922:
“Todo el cielo está nublado y sombrío. La caída del marco continúa: hoy está en 2.430, o aproximadamente la mitad del precio de hace un mes. Los precios están subiendo y pronto duplicarán el nivel del 1 de junio, los sueldos y salarios deben ajustarse. ¿Ajustado a qué? (pág. 81).
En las cuatro semanas de julio el índice de precios mayoristas había subido de 9.000 a 14.000, otra subida mensual superior al 50%. El Frankfurter Zeitung registró que el precio mayorista de los bienes se había multiplicado por 139 desde antes de la guerra; de cuero y textiles en 219 veces. Un huevo que antes costaba 4 peniques ahora cuesta 7,20 marcos, un aumento de 180 veces. Por lo tanto, el salario anual de un empleado de banco solo mantendría viva a su familia durante aproximadamente un mes.
El aumento desmesurado del costo de la vida presiona cada vez más a los empresarios. A los funcionarios del gobierno se les otorgó un aumento salarial del 38% el 1 de agosto, y a los trabajadores, 12 marcos adicionales por hora, una carga adicional de 125 mil millones de marcos en el presupuesto estatal. No había planes para cumplir con esto además de un aumento del 50% en las tarifas ferroviarias y otro aumento en las tarifas postales, que solo proporcionaron una fracción de los ingresos necesarios.
Decir que la inflación estaba haciendo estragos en las clases medias era quedarse corto. El Ministerio de Educación alemán salió a principios de 1922 afirmando que encontraron que el niño escolar promedio estaba dos años atrasado en el desarrollo, tanto físico como intelectual, debido a la falta de pan y leche disponibles, así como a los niños que eran sacados de la escuela para trabajar para mantener a sus familias.
En los barrios ricos, las madres de clase baja fueron vistas buscando en los basureros comida desechada, con la esperanza de encontrar algo para comer para sus hijos. Sin embargo, el destino de los ancianos fue mucho peor. Sus pensiones fijas y ahorros en bonos del gobierno se habían inflado, tanto que algunos ni siquiera podían permitirse una sola manzana. Sin salario, no tenían forma de mantenerse al día con los costos de vida que subían vertiginosamente. Muchos comenzaron a pasar hambre ya mendigar en las calles. ( pág. 87 )
Mientras tanto, los políticos seguían negando que la imprenta fuera la causa de sus males. El Dr. Rathenau, Ministro de Reconstrucción, comenzó a afirmar que un aumento en el valor del marco debería preocupar de inmediato a la población, ya que cualquier fortalecimiento del marco frente a otras monedas probablemente provocaría un aumento de las quiebras en todas las industrias principales a medida que las deudas se vuelven comparativamente más altas. caro de pagar. El Canciller se hizo eco de esta nota:
No fue una sorpresa que con la caída en picado de los salarios reales, el soborno y la corrupción se hicieran rampantes. Los trabajadores de las oficinas de patentes exigían grandes sobornos en efectivo, a veces de 1000 marcos o más, para presentar patentes, y los funcionarios gubernamentales de todo tipo comenzaron a agregar tarifas exorbitantes que recogían personalmente en lugar de enviarlas a las arcas del Estado.
Las únicas personas que vivían con alguna comodidad eran las que vivían del campo: agricultores, ganaderos y similares tenían el acceso más fácil a los valores reales, y sus productos, principalmente alimentos, continuaron subiendo de precio, aumentando sus ganancias. Cualquier deuda de tierras que tuvieran se estaba evaporando ante sus ojos: una hipoteca de 7 años había sido pagada en 399/400 solo por la inflación. El final de agosto de 1922 marcó otro hito espeluznante, ya que la marca se desplomó más allá de 9,000 por libra, más de 3 veces su nivel solo dos meses antes (108).
Aquellos que poseían tierras, casas, bienes manufacturados, metales preciosos y materias primas eran los únicos cuya riqueza permanecía intacta. Para todos los demás, la caída del marco en ese momento había destruido prácticamente toda su riqueza.
El 9 de septiembre de 1922 las autoridades financieras anunciaron que en los diez días anteriores se habían impreso y distribuido 23 mil millones de marcos, lo que representaba el 10% de la circulación total de papel en el país. Los periódicos registraron: “ La producción diaria de la imprenta federal ahora ha aumentado a 2.600 millones de marcos de papel. En el transcurso de este mes se incrementará a 4 mil millones de marcos diarios de papel, cifra a partir de la cual se espera superar definitivamente la escasez de dinero ” (pg 111).
En octubre de 1922, la situación siguió empeorando. La marca pareció entrar en un estado de caída libre, cayendo de 9.000 a 13.000 en cuestión de semanas. El litro de leche de 26 marcos de septiembre se convirtió en el litro de 50 marcos de octubre. La mantequilla a 50 marcos la libra en abril solo se podía conseguir ahora por 480. El precio de un solo huevo también se había duplicado, a 14 marcos. A fines de octubre, la marca se había deslizado nuevamente, a más de 18,000 por libra.
La disparidad entre el aumento del costo de la vida y el aumento de los salarios ahora se había vuelto muy marcada. Mientras que el primero había subido unas 1.500 veces, el salario del minero -el trabajador mejor pagado de Alemania- había subido apenas 200 veces. Con el marco a mediados de noviembre a 27.000 la libra, y los precios siguiendo el curso, incluso los trabajadores mejor pagados no pudieron comprar las necesidades básicas de la vida. Los demás, especialmente los de ingresos fijos, sufrieron en consecuencia (113-114).
El malestar social y político continuó. El odio a todos los extranjeros, pero especialmente a los judíos, se generalizó, ya que la explicación popular era que los aliados y los judíos estaban colaborando juntos para manipular los intercambios y empujar el marco a la baja. Los periódicos, incitados por los funcionarios del gobierno ansiosos por alejar de sí mismos la ira del público, propagaron y apoyaron estas teorías.
En la tercera semana de noviembre, hubo serios enfrentamientos entre la policía y multitudes de trabajadores enojados en toda Alemania después de que exigieran un aumento salarial del 100 % y amenazaran con ir a la huelga. En Dresde hubo un feroz estallido contra el costo de vida, con tiendas de provisiones saqueadas y daños estimados en 100 millones de marcos. A esto siguió un ruidoso despliegue de xenofobia frente a los hoteles que albergaban a los extranjeros -cuya presencia en el país se suponía comúnmente causante del alza de precios. Siguieron disturbios por alimentos en Braunschweig y en Berlín.
El chofer de Mr. Seeds todavía consideraba instintivamente que la marca era tan buena como el oro, sin darse cuenta de cuán desesperadamente enferma se había vuelto. Sus registros de diciembre informaban que la leche que le había costado 78 marcos el litro en la primera semana de noviembre le costó 202 marcos un mes después. La mantequilla había subido de 800 a 2.000 marcos la libra, el azúcar de 90 a 220 marcos la libra, los huevos de 22 a 30 cada uno. La carne de cualquier tipo prácticamente no estaba disponible, ya que las salchichas se dispararon a 1.400 marcos la libra.
1923- El año de la carretilla
Aún más caos monetario estaba por venir. Los miembros franceses, belgas e italianos de la Comisión de Reparación, con la disidencia de Gran Bretaña, decidieron el 9 de enero de 1923 que Alemania había incumplido voluntariamente sus entregas de carbón y madera en virtud del tratado de paz.
Entonces no había forma legal de impedir que Poincaré (comisario francés) llevara a cabo sus amenazas de invasión. El 11 de enero, las fuerzas francesas y belgas cruzaron la frontera y se apoderaron del Ruhr “con el fin de asegurar las entregas”, comenzando una ocupación formal del valle. El primer ministro francés advirtió que se utilizarían sanciones y “medidas coercitivas” si fuera necesario.
El valle del Ruhr representaba el corazón industrial palpitante de Alemania y representaba la gran mayoría de su poder de fabricación. La población allí, muchos de los cuales eran veteranos de guerra con un patriotismo eterno por la patria, comenzó una campaña masiva de resistencia pasiva, llamada "Ruhrkampf". Casi nadie trabajaba; casi nada corrió. La minería del carbón se detuvo. La población allí - 2 millones de trabajadores, 6 millones de almas - tenía que ser sustentada por el resto del país.
La economía alemana ahora fue llamada a subsidiar una huelga abierta, y se le negaron los productos y materias primas nacionales más importantes (carbón, hierro y acero) y también se le robaron sus ganancias sustanciales de las exportaciones Rin-Ruhr. El Exchequer (Tesoro) se vio privado de todos los ingresos fiscales normales de una gran parte de la industria de las naciones, así como del impuesto al carbón y las tarifas ferroviarias. Se cerraron todas las líneas ferroviarias dentro y fuera del Ruhr, ya que los trabajadores se negaron a operarlas y, en algunos casos, volaron las vías (122).
No se puede subestimar la importancia de la pérdida del Ruhr. Con sus industrias que ya no producían y millones sin trabajo, los refugiados del Ruhr inundaron el resto de Alemania. La escasez de bienes se hizo aún más grave cuando miles de granjas y fábricas en el Ruhr quedaron desatendidas. La producción de menos bienes significaba que los precios tenían que subir aún más para compensar la escasez.
Hemingway, de visita desde Francia, registró en marzo de 1923 para el Toronto Daily Star que el champán costaba 38.000 marcos la botella y el almuerzo 3.500 marcos.
En marzo, abril y mayo de 1923 los ingresos del gobierno fueron menos de la tercera parte de sus gastos. El estado del presupuesto siguió empeorando. El Reichsbank, que imprimía billones de marcos al día, empezó a quedarse sin tinta.
Los funcionarios resolvieron, por lo tanto, imprimir las marcas solo en un lado del billete para ahorrar tinta. Luego ordenaron que las publicaciones periódicas y los periódicos redujeran la emisión para que su tinta y papel pudieran ser apropiados para el uso de las imprentas. Entre el 1 y el 31 de mayo, la marca cayó de 220.000 a 320.000 por libra. El 1 de junio se celebró con la emisión del primer billete de cinco millones de marcos (pág. 137).
La delincuencia menor, el delito de desesperación, florecía. El hurto, por supuesto, había sido común desde la guerra, pero ahora comenzó a ocurrir a una escala comercial mayor. Se retiraron las placas de metal de los monumentos nacionales. El plomo empezaba a desaparecer de la noche a la mañana de los tejados. La gasolina se extrajo de los tanques de los automóviles.
El trueque ya era una forma habitual de intercambio, pero ahora los productos básicos como el latón y el combustible se estaban convirtiendo en la moneda de compra y pago ordinaria. Una butaca de cine cuesta un trozo de carbón. Las camisas tenían un precio en papas. “La Edad Media ha vuelto”, comentó un alemán. (139).
Hubo historias de compradores que descubrieron que los ladrones habían robado las canastas y maletas en las que llevaban su dinero, dejando el dinero tirado en el suelo. Trabajadores que habían cobrado cheques de pago mensuales solo unos años antes, ahora exigían el pago diario, y traían carretillas para recoger su efectivo.
Los precios de todo aumentaron exponencialmente. El anuncio de los tipos de cambio a través de la radio se convirtió en un lugar común en las tiendas, ya que los comerciantes querían estar actualizados cada minuto. Los compradores que entraron a comprar queso, por ejemplo, descubrieron que el costo había aumentado de 6000 marcos a 8000 marcos por libra cuando salieron de la tienda.
Los comerciantes no sabían cómo establecer precios y, a menudo, simplemente cerraban la tienda. Los cafés comenzaron a exigir pagos iniciales por el café, ya que el precio se duplicaría en una hora, y los propietarios querían asegurarse de que los clientes pudieran pagar.
La verdad repugnante que empezaba a asentarse era que, a medida que aumentaban los precios, también aumentaba la demanda de dinero. Con casi todos los precios de los alimentos por encima de los 10.000 marcos por libra, el país necesitaba miles de millones de marcos por día de billetes nuevos para satisfacer estos precios. Estaban atrapados en un círculo vicioso que parecía llevarlos cada vez más a las profundidades de la destrucción monetaria.
Durante los últimos días de junio de 1923, el marco se hundió de 600.000 a 800.000 por libra, ya que el Reichsbank, desesperado por obtener moneda extranjera, imprimía marcos al por mayor y los vendía para comprar otras monedas en el cambio. Un mes después, el marco cotizaría a 5.000.000 por libra.
Las empresas comenzaron a pagar a los trabajadores con zapatos, cuero o cualquier otra cosa que pudieran tener en sus manos. Muchas empresas comenzaron a negarse a aceptar marcas por completo, a menos que tuvieran los medios disponibles para deshacerse de ellas de inmediato. El Reichsbank, al quedarse sin papel, solicitó que se entregaran todas las formas de papel para que las usaran las imprentas.
Los aumentos de sueldo se convirtieron en hechos cotidianos. Aquellas empresas y ciudades que no cumplieron enfrentaron disturbios masivos y saqueos de sus negocios. La demanda de dinero siguió aumentando exponencialmente, y una empresa en Coblenz informó que necesitaba $ 300 mil millones en efectivo el lunes para evitar disturbios de los trabajadores sindicalizados.
El Reichsbank a principios de agosto prometió imprimir localmente un billón de marcos por día, 2.500 veces lo que se había impreso diariamente 8 meses antes. Nuevamente, el gobierno ordenó aumentos de precios del 400% para las tarifas ferroviarias y aumentos del 140.000% para los impuestos sobre la renta y las sociedades. Unos días más tarde se propuso un aumento del 600.000%. Incluso si los impuestos funcionaran, no habrían reducido el desequilibrio presupuestario a la mitad (pág. 165).
El 17 de agosto, el Dr. Havenstein, presidente del Reichsbank, declaró con orgullo: “Hoy emitimos 20 billones de marcos de dinero nuevo diariamente… En la próxima semana, el banco habrá aumentado esto a 46 billones diarios. La oferta monetaria total en la actualidad asciende a $ 63 billones, por lo que podremos emitir, en unos días, el 66% del total de la circulación anterior. Antes de que hablara, el marco cotizaba a 12,5 millones por libra, en 48 horas colapsó a 22 millones por libra.
El estado de la gente era desesperado. Los granjeros, viendo el caos monetario desatado por el Reichsbank, retuvieron sus productos y carne de las ciudades. Los panaderos atesoraban su pan, pues cada día que pasaba esperaban vender, los precios subían aún más.
Esto creó el escenario perverso donde las granjas estaban llenas de comida y los graneros llenos de productos, pero nada en absoluto para comer en las ciudades, donde comenzó la hambruna masiva. El saqueo de los mercados de comestibles se convirtió en un lugar común, por lo que cerraron. Decenas de miles comenzaron a morir de hambre. Un estado general de hambruna se estaba desarrollando en toda Alemania, según lo registrado por un empresario británico:
El partido nazi, desconocido para la mayoría antes de 1922, explotó en popularidad. El 2 de septiembre de 1923, 100.000 manifestantes se reunieron en Nuremberg, donde Hitler se paró y lanzó un virulento ataque contra el gobierno, que estaba a punto de entregar el honor de Alemania a Francia. Dentro de una semana, a veces hablando 5 o 6 veces al día, Hitler estaba pidiendo la instalación de una dictadura nacional.
El gobierno, hambriento de cualquier cosa que aún tuviera valor, ordenó a los soldados que allanaran los cafés de Berlín, obligando a los clientes a punta de pistola a entregar todas las monedas extranjeras. Los soldados solo recolectaron unos pocos miles de dólares en dinero, pero el ejercicio demostró no solo la inutilidad de la política, sino también la desesperación de una nación industrial avanzada que no pudo encontrar postores en un mercado extranjero para sus marcas.
El consejero británico del embajador, Addison, registró el 9 de septiembre de 1923 que el marco se había desplomado de 300 millones por libra a 500 millones sólo en las últimas 24 horas. En un acto de desesperación, todos, incluidos los ministros y el canciller, acumularon toda la comida que pudieron y se negaron a pagar impuestos. El único impedimento para la distribución de alimentos era la falta de moneda negociable para pagarlos.
A fines de septiembre, el Reichsbank estaba imprimiendo 3,2 cuatrillones de marcos por semana, una cantidad asombrosa que solo compró unos míseros 5,2 millones de libras. Calcular los precios se volvió casi imposible, ya que los números vertiginosos eran difíciles de contemplar.
El control del gobierno de la situación política, por no hablar de la financiera, estaba cerca del punto de ruptura. El 26 de septiembre, Stresemann, el Ministro de Relaciones Exteriores, suspendió la Constitución de Weimar, declaró el Estado de Emergencia y otorgó poderes ejecutivos a Herr Gessler, el Ministro de Defensa. La transferencia fue una formalidad. Efectivamente, a partir de entonces, durante cinco meses, el General von Seeckt, Comandante en Jefe de la Reichswehr (Ejército de Weimar), fue el supremo poder ejecutivo en el país. Había rumores de un golpe militar en las calles.
El 15 de octubre, la cotización del marco frente a la libra superó los 18.000 millones. Seis días después, estaba en 80 mil millones. Al final del mes, la oferta monetaria total M1 (billetes en circulación) ascendía a 2.496.822.909.038.000.000 o 2,49 quintillones de marcos. La marca se negoció el 31 de octubre a 310 mil millones por libra.
Cuando comenzó noviembre, un hombre nuevo, el Dr. Schacht, fue nombrado Comisionado de la Moneda. El estado del Presupuesto Nacional era espantoso. En los 10 días anteriores, el gasto federal superó los ingresos 1000 veces. Los estados financieros del Estado incluían en cada página un recordatorio de que todas las cifras estaban en cuatrillones.
El índice del costo de vida, tomando 1914 como 1, había aumentado del promedio de septiembre de 15 millones a 3,6 mil millones en octubre, y llegó a 218 mil millones el 12 de noviembre de 1923.
El Dr. Schacht ordenó el cese inmediato de la imprenta el 15 de noviembre. Havenstein, el presidente del Reichsbank, estaba furioso. Schacht registró que todos los marcos de papel no emitidos que entonces estaban en manos del Reichsbank habrían llenado 300 vagones de tren de diez toneladas.
La marca, ya en caída libre, tenía demasiado impulso descendente y, por lo tanto, continuó su declive parabólico. 12 billones por libra el 15 de noviembre, luego 18 billones por libra solo 5 días después.
Schacht anunció la creación de una nueva moneda, el Rentenmark, que estaría respaldado por tierra.
El 30 de noviembre entraron en circulación 500 millones de Rentenmarks. Esto finalmente funcionó: como había una emisión fija de notas, y habían sido respaldadas por un bien escaso como la tierra, la gente, exhausta por el caos de los meses anteriores, rápidamente cambió a Rentenmark. Los precios se estabilizaron, los tipos de cambio se normalizaron y los alimentos comenzaron a regresar a los mercados de la ciudad. El nuevo dinero fue aceptado, a pesar de que era un papel moneda inconvertible. Se llevó a cabo y no se gastó tan rápidamente.
El tipo de cambio del marco de papel al antiguo marco de oro era de 1.000.000.000.000 a 1- un billón de marcos antiguos por cada marco de oro. El tipo de cambio anterior antes de la guerra había sido de 4:1. La circulación total de billetes en marcos de papel antiguo (oferta monetaria M1) finalizó en noviembre en 400 quintillones.
Para diciembre, la escasez de alimentos se había resuelto por completo y la situación política se estabilizó un poco. La República de Weimar existiría durante otra década, hasta 1933, cuando el Partido Nazi, dirigido por Hitler, se hizo cargo del gobierno y suspendió permanentemente la constitución.
Resumen del cerebro suave:
Alemania entró en la Primera Guerra Mundial debido a una compleja red de alianzas que la arrastró al conflicto a través de Austria Hungría que declaró la guerra a Serbia en 1914.
Millones de hombres murieron y enormes cantidades de infraestructura fueron destruidas. El estado alemán se cargó de deudas para pagar la guerra, y el gasto siguió aumentando después de la guerra, preparando a la nación para un desastre monetario.
Como no había opciones de financiación disponibles, el Estado decidió permitir que el Reichsbank imprimiera los déficits del Estado, de modo que pudieran obtener el dinero necesario para pagar las reparaciones y mantener en funcionamiento los servicios gubernamentales.
La inflación comenzó a dispararse en 1921 y surgieron bucles de retroalimentación devastadores. Los bancos alemanes comenzaron a dejar marcas en la bolsa y el capital comenzó a huir del país. La confianza social en el marco se deterioró y la velocidad del dinero comenzó a acelerarse. La inflación alcanzó los miles de por ciento.
Furiosos porque se les pagaba con marcos de papel cada vez más inútiles, los franceses ocuparon el valle del río Ruhr alemán a principios de 1923. Esta fue la gota que colmó el vaso, ya que el Ruhr era el corazón industrial. Los bienes se volvieron aún más escasos y los precios subieron.
A mediados de 1923, el marco, ya en una hiperinflación, comenzó a volverse parabólico. La escasez de alimentos se hizo común, seguida de disturbios y agitación política. Los elementos radicales, como Hitler, crecieron en popularidad.
Las cosas finalmente se estabilizaron a fines de noviembre de 1923 con un reinicio monetario: se introdujo una nueva moneda, una que estaba respaldada por tierra, y la velocidad monetaria + la inflación finalmente comenzaron a caer, los precios se estabilizaron. Se sembraron las semillas para el ascenso de los nazis al poder una década después.
Epílogo:
Hemos cubierto en profundidad el rápido colapso del marco y el descenso de Alemania al abismo de la hiperinflación. Las próximas secciones se centrarán en los Estados Unidos en la actualidad, y el dilema que enfrenta la Reserva Federal: cómo lidiar con los niveles de deuda insuperables que ahora impregnan toda la economía estadounidense y el gobierno federal, y su dilema final; si destruir el Tesoro (subiendo las tasas) o destruir el Dólar (imprimiéndolo hasta el olvido).
A medida que continuamos con esta serie, quiero que reflexione sobre los factores presentes en la Alemania de Weimar en 1919 antes del colapso, en comparación con los Estados Unidos modernos. Por supuesto, Weimar no es un análogo perfecto de los Estados Unidos, somos 100 años más avanzados tecnológicamente. socialmente más progresista, y no bajo amenaza de invasión militar. Dicho esto, hay similitudes importantes.
Factores:
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Deuda pública masiva e impagable
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Gasto deficitario federal en rápido aumento
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Evasión de impuestos, especialmente por parte de los ricos.
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Recientemente perdió una guerra costosa
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Oferta monetaria en crecimiento exponencial
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Bucles de retroalimentación inflacionarios
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inflación creciente
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Creciente polarización política
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Decadencia social y moral de las clases altas; decadencia de las instituciones
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aumento de la desigualdad de la riqueza; Cantidades masivas de veteranos sin hogar
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Aumento de la xenofobia
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Fin del ciclo de la deuda + quiebras masivas de empresas
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Agitación política, disturbios contra el sistema
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La especulación de los industriales adinerados para comprar grandes extensiones de bienes raíces
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Bancos que utilizan canales secundarios para sacar capital del país
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Pérdida masiva de fabricación industrial (en Alemania, debido a la Guerra/Ocupación; en los EE. UU., debido a China)
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Escasez de bienes
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Evaporación de las clases medias
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Precios de viviendas y activos en rápido aumento
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Juegos de azar en las bolsas de valores (WSB en general, excepto GME)
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Corrupción rampante y codicia en las oficinas gubernamentales
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Los bancos centrales compran cantidades masivas de deuda pública
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Negación continua de los políticos del empeoramiento de la inflación.
Autor: Peruvian Bull
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