Se acerca la hiperinflación: el final del dólar PARTE 4.3, "En el fin del mundo"
(Introducción): Me preocupa cada vez más la cantidad de señales de advertencia que parpadean en rojo para la hiperinflación. Creo que el proceso ya comenzó, como expondré en este documento. Las primeras etapas de la hiperinflación comienzan lentamente y, como se trata de un proceso exponencial, la mayoría de las personas no comprenderán su verdadera magnitud hasta que sea demasiado tarde. Sé que voy a pasar por alto muchas cosas sobre esto, lo siento, pero necesito encajarlo todo en cuatro partes sin darles a todos un tratado de 400 páginas sobre macroeconomía para leer. Counter-DDs y opiniones bienvenidas. Esto va a ser mucho más largo que un DD normal, pero prometo que la recompensa vale la pena, conocer la historia es clave para comprender dónde estamos hoy.
SERIE (Partes 1-4) TL/DR: Estamos al final de un superciclo de deuda ENORME. Este patrón de 80-100 años siempre termina en uno de dos escenarios: incumplimiento/reestructuración (deflación a la Gran Depresión) o inflación (hiperinflación en casos severos (a la República de Weimar). Estados Unidos ha estado abusando de su privilegio como Reserva Mundial . Titular de moneda para imponer su hegemonía política y económica en el Tercer Mundo, específicamente mediante la creación de una demanda artificial masiva de bonos del Tesoro/dólares estadounidenses, lo que permite a los EE. el sistema financiero mundial.
Las cargas masivas de deuda se han transferido a todo el mundo, y los soberanos están empezando a llamar nuestra atención. Los gobiernos ocultaron la crisis financiera de 2008 con deuda, pero nunca solucionaron los problemas subyacentes, asegurando que la crisis regresaría, pero con mayor ferocidad la próxima vez. El riesgo sistémico (de derivados) dentro del sistema financiero de los EE. UU. se ha acumulado hasta el punto de que el colapso es casi inevitable, y la Reserva Federal ha demostrado que hará todo lo necesario para defender las finanzas heredadas (bancos, corredores/agentes, etc.) y solvencia del gobierno, incluso a expensas de todo lo demás (el dólar estadounidense).
Tabla de contenido completa actualizada: (Especialmente lea las partes marcadas con x)
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Parte 1.0: El Sistema Monetario Global (x)
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Parte 1.5: El dilema de Triffin y la Nueva Roma (x)
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Parte 2.0: Reflexividad y las Sombras del Lunes Negro
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Parte 2.5: Derivados y la Alquimia del Riesgo
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Parte 3.0: Ciclos de deuda y Gran Depresión
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Parte 3.5: La ilusión del dinero
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Parte 4.0: La República de Weimar
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Parte 4.1: La pesadilla de la hiperinflación
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Parte 4.2: Gravedad financiera y el dilema de la Fed (x)
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Parte 4.3: Guerra económica y el fin de Bretton Woods (USTED ESTÁ AQUÍ)
Si aún no lo ha hecho, POR FAVOR regrese y lea todas las publicaciones anteriores. Nos referiremos en gran medida a conceptos como el dilema de Triffin, los bucles de retroalimentación derivados y los superciclos de deuda a lo largo de la Parte 4. Quiero asegurarme de que todos estén en sintonía mientras profundizamos en la Parte 4, la sección más grande y completa hasta el momento.
¡NOTA!: esta sección se centrará casi exclusivamente en el dilema de Triffin y los problemas estructurales con el sistema monetario del dólar estadounidense de Bretton Woods, que se explican en profundidad en la Parte 1.0 y la Parte 1.5; asegúrese de leer estas dos publicaciones en su totalidad antes de continuar.
"Al final del mundo"
PARTE 4.2 “Guerra económica y el fin de Bretton Woods”
El dólar como ADM
La mayoría de los estadounidenses de hoy caminan conscientes del hecho de que son una superpotencia. Los desfiles militares, los sobrevuelos de aviones de combate en los partidos de fútbol y los clips que muestran a soldados estadounidenses enfrentándose a combatientes enemigos son algo común. Sin embargo, lo que la mayoría de los estadounidenses no conocen es la poderosa y secreta Excalibur que utiliza el gobierno de los EE. UU. para lograr la mayoría de sus fines: el propio dólar.
Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, muchos conflictos se han resuelto mediante sanciones y negociaciones, bajo la dirección de los Estados Unidos. En casi todos los casos, EE. UU. ha utilizado el Tesoro y su control sobre el sistema bancario para ahogar y estrangular de manera efectiva a poderosos oponentes sin siquiera disparar un solo tiro.
Este sistema está mejor descrito por Joseph Wang, un antiguo comerciante sénior en el Open Market Desk de la Reserva Federal, en su libro Central Banking 101 (página 98):
“El sistema del eurodólar es extraterritorial, pero, en última instancia, todas las transacciones bancarias en dólares, sin importar el origen, tendrán un vínculo con el sistema bancario estadounidense. Después de todo, los dólares extraterritoriales no serían realmente dólares si no fueran intercambiables con los dólares internos. El gobierno de los EE. UU. tiene autoridad sobre el sistema bancario de los EE. UU. y, por extensión, sobre el sistema bancario extraterritorial.
Esto implica que el gobierno de los EE. UU. tiene autoridad sobre prácticamente TODAS las transacciones en dólares realizadas a través del sistema bancario en todo el mundo. Veamos un ejemplo para ver cómo funciona esto.
Supongamos que un banco en Kazajstán llamado Kbank tiene un negocio de préstamos en dólares. Kbank hace un préstamo de $1000 a su cliente y acredita a su cuenta de clientes $1000. Luego, el cliente retira esos $ 1000 para pagar a un proveedor que realiza operaciones bancarias con un banco de EE. UU. (llamado Ubank). Kbank tendrá que liquidar un pago de $1000 con Ubank.
Hay dos maneras en que puede hacer esto:
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Si tiene una cuenta de reserva en la Fed, entonces puede enviar una transferencia bancaria a Ubank por $1000 en reservas O
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Si tiene sus dólares como depósito bancario en un banco comercial de EE. UU., entonces tendrá que pedirle a ese banco comercial que envíe a Ubank $100 en reservas.
En el segundo caso, el banco comercial de Kbank enviará $1000 en reservas a Ubank mientras reduce el saldo de depósitos de Kbank en sus libros en $1000. En cualquier ejemplo, la transacción debe pasar por el sistema bancario estadounidense.
El gobierno de los EE. UU., a través de su control del sistema bancario de los EE. UU., tiene el poder de excluir a cualquiera del sistema bancario del dólar. Si el gobierno de los Estados Unidos decide que alguien debe ser sancionado, entonces esa persona no podrá recibir ni enviar dólares a través de bancos en ningún lugar del mundo.
Los bancos se toman muy en serio estas sanciones porque si se les descubre infringiéndolas, ¡también pueden ser excluidos del sistema bancario de EE. UU. o del propio SWIFT! (La Parte 1.5 analiza SWIFT). Esto sería una sentencia de muerte para cualquier banco. En junio de 2014, BNP Paribas (un banco francés) admitió haber ayudado a Sudán, Irán y Cuba a evadir las sanciones estadounidenses y mover dinero a través del sistema bancario estadounidense. Se vieron obligados a pagar una multa impresionante de $9 mil millones ( fuente )”.
Vea a continuación algunos ejemplos más, y TODOS estos son bancos ubicados fuera de los EE. UU.:
Deutsche Bank multado con 258 millones de dólares por violar las sanciones de Estados Unidos
Estados Unidos acusa a banco turco de cargos de evadir sanciones contra Irán
Standard Chartered pagará $ 1.1 mil millones por violaciones de sanciones
Informe: Banco de Baréin ayudó a Irán a evadir sanciones durante años
(La lista continúa una y otra vez. De nuevo, estos son TODOS BANCOS EXTRANJEROS - ¡técnicamente, EE. UU. no tiene jurisdicción aquí! Esto fue desarrollado en un libro llamado "La Guerra del Tesoro " por Juan Zarate, un ex alto funcionario del Tesoro y arquitecto de las finanzas modernas. guerra)
Esto puede no parecer un gran problema en la superficie: estos países son enemigos de los Estados Unidos, ¿verdad? Pero esto demuestra cómo la política estadounidense puede invalidar la política de naciones soberanas como Francia. Francia no tenía tales sanciones contra estos países, ¡pero el Departamento del Tesoro de EE. UU. puede obligar efectivamente a los bancos franceses a seguir las pautas estadounidenses!
Imagínese si China tuviera este poder y exigiera que Canadá no pudiera comerciar con Taiwán, cortando a ambos países del sistema monetario internacional si lo hicieran.
Para muchos funcionarios extranjeros, Estados Unidos se ha emborrachado con este poder y lo está utilizando para tiranizar a otros países para que sigan la política estadounidense. (Nuevamente, no estoy argumentando en defensa de países como Irán, que tienen valores antidemocráticos, solo demostrando que EE. UU. tiene un poder inmenso incluso sobre los países occidentales y puede establecer efectivamente su política exterior PARA ellos)
Al sancionar a los países y sacarlos del sistema bancario de EE. UU., EE. UU. puede enviarlos de regreso a la Edad de Piedra. Irán, por ejemplo, ahora tiene dificultades extremas para liquidar la moneda de los contratos de petróleo y gas, ¡ e incluso ha dejado de fijar el precio de su petróleo en oro para recibir el pago!
Muchos otros países están irritados bajo este sistema Dominante del Dólar:
“Malditos estadounidenses”, decía el mensaje. “¿Quién eres tú para decirnos, al resto del mundo, que no vamos a tratar con los iraníes?”. - Banquero del Reino Unido, 2012
9/5/18- Australia y Japón siguen apoyando el acuerdo con Irán
Estados Unidos, al controlar la moneda de reserva mundial (el dólar), ejerce un inmenso poder económico y financiero sobre la mayor parte del mundo. Sin embargo, este poder corrompe y corroe al anfitrión con el tiempo, y comienzan a aparecer señales de advertencia que indican que el tiempo de Estados Unidos como hegemonía económica global puede estar llegando a su fin.
El desmoronamiento del sistema monetario mundial
Antes de continuar, hagamos una revisión rápida de la paradoja esencial de las monedas de reserva global: el dilema de Triffin, cubierto en profundidad en las Partes 1 y 1.5. (¡Nuevamente, por favor regrese y lea estas secciones!)
En agosto de 1971, después del cierre de la Ventana Dorada, el dólar quedó oficialmente fuera del patrón oro. En la agitación que siguió, los mercados de divisas comenzaron a experimentar una rápida volatilidad y comenzaron a aparecer signos de inflación. Muchos países del G10 comenzaron a preocuparse por la sostenibilidad del dólar como moneda de reserva mundial.
En una reunión del G10 a fines de 1971 en Roma, el secretario del Tesoro de EE. UU., John Connally, bromeó :
“¡El dólar es NUESTRA moneda, pero es SU problema!”
Se refería al dilema de Triffin y los efectos desfavorables que tendría en los países en desarrollo mientras impulsaba el dominio económico y, por lo tanto, político de EE.UU.
El dilema de Triffin o paradoja de Triffin es el conflicto de intereses económicos que surge entre los objetivos nacionales a corto plazo y los internacionales a largo plazo para países cuyas monedas sirven como monedas de reserva global .
Resumen rápido:
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Después de la Segunda Guerra Mundial, el dólar estadounidense se convirtió en la moneda de reserva mundial (WRC) y, por lo tanto, otros bancos centrales lo utilizaron como "moneda de refugio seguro" y como moneda de liquidación para el comercio internacional.
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Esto crea una demanda artificial masiva de dólares estadounidenses y bonos del Tesoro, ya que estas naciones los necesitan para el comercio y para mantenerlos en reserva en caso de una crisis en su patria (Tailandia en 1997)
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Esta demanda global de dólares estadounidenses significa que EE. UU. tiene que ser un EXPORTADOR neto de dólares. El lado opuesto del comercio de dólares son los bienes/inversiones y, por lo tanto, EE. UU. tiene que ser un IMPORTADOR neto de bienes/inversiones.
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Esto significa que EE. UU. TIENE QUE consumir más de lo que produce y recibe más inversiones de las que realiza. Con el tiempo, esto conduce a un superávit de deuda y consumo de EE. UU., y a una falta de inversión y producción.
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Por ejemplo, los trabajos de fabricación se transfieren al extranjero, lo que impulsa la economía de países extranjeros (China) y debilita el país anfitrión (EE. UU.).
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Esta pérdida de manufactura significa deflación/estancamiento salarial en EE. UU. a medida que desaparecen los empleos domésticos.
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(Contribuyendo así a la polarización política y la desesperación económica, aumentando las tasas de depresión/suicidio y abuso de drogas, personas sin hogar)
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La demanda artificial de bonos del Tesoro también reduce enormemente los costos de endeudamiento, lo que induce al gobierno de EE. UU. a pedir prestado y gastar más de lo que gastaría de otro modo, creando déficits fiscales y niveles de deuda insostenibles.
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Eventualmente, Estados Unidos llegará a un punto de quiebre, donde la base manufacturera desaparecerá por completo y los niveles de deuda serán tan altos que los acreedores extranjeros no le prestarán más dinero.
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Cuando esto sucede, el único recurso del gobierno es recortar el gasto de inmediato (lo que conducirá a una recesión severa) o imprimir dólares, lo que conducirá a una inflación galopante.
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The Endgame es el reemplazo de la moneda de reserva mundial por una nueva, lo que puede causar una inflación horrible, ya que el antiguo WRC pierde demanda y todos los dólares extranjeros regresan a los EE. UU. para descansar.
(A continuación se muestra un gráfico de los resultados de EE. UU. como titular del WRC desde el punto de vista de un país en desarrollo, Liberia)
El déficit comercial se apoyó principalmente en las décadas de 1950 y 1960 cuando Europa se reconstruyó después de la carnicería de la Segunda Guerra Mundial y EE. UU. pudo ser una potencia manufacturera. El comercio mundial se centró principalmente en EE. UU., por lo que EE. UU. no necesitaba realmente exportar dólares y los efectos nocivos del dilema de Triffin. Después de 1974, y la entrada del sistema Petrodólar, la Balanza Comercial se deterioró significativamente a medida que el comercio mundial creció y EE. UU. comenzó a necesitar exportar dólares constantemente (es decir, importar bienes/aumentar los déficits comerciales).
Lyn Alden resume perfectamente el problema:
“Cuando la mayoría de los demás países tienen déficits comerciales, eventualmente tienen una devaluación de la moneda lo suficientemente grande como para que sus exportaciones se vuelvan más competitivas y las importaciones se vuelvan más caras, lo que generalmente evita que se acumulen extremos de varias décadas.
Sin embargo, debido a que el sistema del petrodólar crea una demanda internacional persistente por el dólar, significa que nunca se permite que el déficit comercial de EE. UU. se corrija y se equilibre por sí solo. El déficit comercial se mantiene abierto persistentemente por la estructura del sistema monetario global, lo que crea un desequilibrio permanente y es la falla que finalmente, después de un período de tiempo lo suficientemente largo, hace que el sistema se derrumbe” .
Para los que seguimos de cerca la economía monetaria, empiezan a aparecer presagios de la muerte del Dólar como WRC.
Comenzaremos con los bonos del Tesoro, la columna vertebral del Sistema Financiero Global.
Recuerde, los extranjeros tienen que reciclar sus superávit comerciales en dólares estadounidenses para liquidar el comercio mundial y mantener suficientes reservas de divisas en sus bancos centrales. Históricamente, lo hicieron comprando bonos del Tesoro de EE. UU., ya que estos se consideran "activos libres de riesgo" (consulte Tenencias extranjeras de deuda federal , a continuación)
Después de la crisis financiera de 2008, el gobierno de EE. UU. comenzó a pedir grandes préstamos para pagar programas como TARP y mayores beneficios por desempleo. La mayor parte de este endeudamiento fue respaldado por acreedores extranjeros, que compraron alrededor del 70 % de la nueva deuda emitida (la Reserva Federal compró la mayor parte del resto).
Pero, desde 2014-2015, los Acreedores Extranjeros (Bancos Centrales, IF) comenzaron a flexibilizar sus compras de bonos del Tesoro. Tanto es así, de hecho, que sus participaciones comenzaron a estancarse, y no hubo (o fueron muy bajos) aumentos netos durante varios años. ¡Esto es sorprendente dado el hecho de que los déficits comerciales seguían aumentando, por lo que EE. UU. seguía enviando más dólares al mundo de los que recibía!
Desde 2018 hasta ahora, la deuda federal se disparó en la friolera de $ 9 billones ($ 21 billones a $ 30 billones en la actualidad), pero los extranjeros solo compraron un mísero 14% (1.3 billones) de la misma. Nuevamente, una disminución drástica de sus patrones de compra de años anteriores.
Entonces, esto plantea la pregunta: si no le están prestando al gobierno de los EE. UU., ¿por qué? ¿Y adónde van a parar sus excedentes de dólares?
Respuesta: Han dejado de prestarle al gobierno de los EE. UU. debido a la creciente preocupación por el riesgo de incumplimiento. Estados Unidos se ha endeudado demasiado y las tasas de interés son demasiado bajas para proporcionar algún tipo de retorno.
Todavía necesitan reciclar sus excedentes en dólares de manera efectiva; una manera fácil de hacerlo es comprar activos denominados en USD (acciones, bienes raíces, etc.). Entonces, han comenzado a invertir masivamente en activos estadounidenses, como lo refleja la Posición de Inversión Internacional Neta (NIIP), que se muestra a continuación: (Crédito a Lyn Alden )
(La posición de inversión internacional neta de un país mide la cantidad de activos extranjeros que posee, menos la cantidad de sus activos que poseen los extranjeros, y el gráfico anterior lo muestra como un porcentaje del PIB. A partir de este año, Estados Unidos posee $ 29 billones . en activos extranjeros, mientras que los extranjeros poseen $42 billones en activos de EE. UU. , incluidos bonos del gobierno de EE. UU., bonos corporativos, acciones y bienes raíces).
Esto representa una NIIP negativa del 60% y ha alimentado la creación de una enorme burbuja bursátil e inmobiliaria. Toda esta inversión masiva ha ayudado a impulsar el crecimiento económico en el pasado; sin embargo, también crea un riesgo sistémico.
Dado que los extranjeros poseen tantos activos estadounidenses, significa que una gran proporción de la creación de riqueza se está desviando al exterior y no se recicla en las comunidades estadounidenses. Esto contribuye a la desigualdad de la riqueza a nivel mundial y también en los EE. UU.
Además, esto crea el potencial para un “tirón de alfombra” masivo en la economía estadounidense. Si los inversionistas extranjeros comenzaran a perder la confianza en la economía de los EE. UU., esencialmente podrían comenzar una corrida contra el dólar. Esto comenzaría con ventas masivas de bonos del Tesoro de EE. UU., pero podría extenderse a acciones y bienes raíces, causando una deflación generalizada peor que la de 2008.
Entonces, la Reserva Federal se enfrentaría a la sombría elección de dejar que se vendieran $ 42 billones de activos estadounidenses en una Nueva Gran Depresión, o aumentar la flexibilización cuantitativa para comprar los activos en venta: se necesitarían imprimir incontables billones de dólares. En comparación, esto haría que el programa QE actual pareciera una broma.
(Nuevamente, este es el peor de los casos; no estoy afirmando que vaya a suceder, pero un evento como este podría ser uno de los desencadenantes de una inflación mucho peor y, de hecho, una hiperinflación potencial).
Muchos de estos países no necesariamente quieren invertir en activos estadounidenses, especialmente bonos del Tesoro, pero se ven obligados a hacerlo debido a la estructura del sistema y al hecho de que simplemente no hay ninguna buena alternativa (por ahora).
Para los países que son rivales geopolíticos de los EE. UU., este sistema es una fuerza extremadamente poderosa para ayudar a los EE. UU. a mantener su condición de superpotencia económica. Charles Duelfer lo expresó mejor, citado en el libro Mr. X Interviews Volume II (página 87):
Estos rivales, en particular Rusia, China e Irán, han sido los más afectados por las sanciones y la guerra económica de Estados Unidos. También están a la vanguardia en el intento de desplazar al dólar como WRC para despojar a los Estados Unidos de su " privilegio exorbitante ".
Consulte los siguientes enlaces como referencia:
14/8/14- Putin dice que el monopolio del USD en el comercio mundial de energía está dañando la economía
14/9/17- China apunta a un comercio de petróleo libre de dólares
11/10/17- Saxo Bank: Estado de reserva de USD en riesgo a medida que China comienza a desdolarizarse
14/10/17- El sistema del petrodólar está siendo socavado- Barrons
24/8/17- Los saudíes pueden buscar financiación en CNY (yuan chino)
16/02/16- General chino dice contener a EE.UU. atacando sus finanzas
Estos países no están solos, como mencionamos al principio, incluso aliados como el Reino Unido, India, Alemania y otros están cansados de ser explotados por este sistema.
El privilegio exorbitante creado por el dilema de Triffin significa que estos países tienen que trabajar duro para producir bienes, que se intercambian por dólares (que podemos imprimir de la nada). Luego tienen que cambiar estos dólares por activos estadounidenses en lugar de invertir en sus propios países.
Obtenemos bienes baratos y deuda barata, alimentando nuestra cultura excesivamente consumista, mientras que ellos obtienen más inflación y menos inversión en sus propias economías.
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Sin embargo, los efectos nocivos del dilema de Triffin están acumulando y corroyendo el mismo sistema que proporciona a los EE. UU. tanto dominio económico.
En 2014/2015, en términos netos, los bancos centrales globales dejaron de comprar bonos del Tesoro de EE. UU. Esencialmente, decidieron dejar de financiar el creciente déficit de EE. UU., lo que significa que ahora EE. UU. está pendiente de cualquier nuevo gasto en el que incurra nuestro gobierno. ( Crédito a Luke Gromen por el gráfico a continuación :)
Dado que no hay (o hay muy pocos) nuevos préstamos que ingresan a los EE. UU. de los CB globales, tuvimos que buscarlos nosotros mismos. Esto comenzó con cambios estructurales en los Fondos del Mercado Monetario y los Requisitos de Capital Bancario (Basilea III, Dodd-Frank) que OBLIGA a los FMM ya los Bancos a comprar bonos del Tesoro para sus Balances. ( Expansión de los FMM gubernamentales, cubierta en mi DD sobre RRP aquí )
La cantidad de fondos administrados por los FMM gubernamentales se duplicó de $ 0,8 billones en 2014 a $ 2,1 billones en 2016 y luego $ 3,9 billones en 2020. Estos FMM compraron casi exclusivamente bonos del Tesoro de vencimiento corto (llamados T-bills), convirtiéndose esencialmente en un nuevo gran prestamista para los EE. UU. Gobierno.
Sin embargo, solo había tanto dinero en los mercados monetarios para esto, por lo que solo compraría una cantidad limitada de tiempo. A partir de marzo de 2020, el Gobierno Federal inició gastos fiscales masivos para apuntalar la economía y hacer frente a las consecuencias de la COVID-19.
Fuente- Bianco Research
Esta vez fue diferente, dado que los CB globales ya no prestaban en masa a los EE. UU., tuvimos que imprimir la diferencia. La Fed tuvo que intervenir y respaldar al Tesoro. Los déficits fiscales estadounidenses, que “no habían importado” durante 40 años, ¡ahora comenzaron a importar!
Los bancos centrales extranjeros apenas aumentaron sus tenencias del Tesoro y, para asegurarse de que el gobierno de EE. UU. no quebrara, la Reserva Federal tuvo que imprimir billones de dólares para comprar toda la nueva deuda que se estaba emitiendo (fuente ) .
“No es exactamente así como se supone que funciona la moneda de “reserva global”. Es como un chef de restaurante comiendo su propia cocina más que sus clientes. Así es como se ven otros países que no pertenecen a la reserva global. En un año, la Reserva Federal pasó de poseer la mitad de los bonos del Tesoro que los bancos centrales extranjeros combinados, a tener más que ellos combinados". - Lyn Alden
En 2008, cuando la Fed hizo esto, el dinero se había quedado en el sistema bancario debido a la naturaleza de QE (tratado en la Parte 3.5). Sin embargo, ahora era el gobierno de los EE. UU. y, de hecho, toda la economía de los EE. UU. la que necesitaba ser rescatada, por lo que los dólares tenían que fluir.
Esto condujo a una entrada masiva de dólares en la economía real y, por lo tanto, la receta para un gran aumento de la inflación en los próximos años. Hasta ahora, parece que estamos viendo este desarrollo en tiempo real, ¡ya que el IPC de enero de 2022 llegó a un deslumbrante 7,5 %!
Con déficits fiscales de 2,8 billones de dólares en 2021 , y los bancos centrales extranjeros solo financian el 14 %, eso significa que hay 2,4 billones de dólares en bonos del Tesoro que deben comprarse; es probable que la Fed tenga que imprimirlos todos.
Por lo tanto, es probable que la Fed tenga que imprimir alrededor de $ 2.4 billones, cada año, en el futuro previsible. Los ciclos de retroalimentación inflacionarios, discutidos en las Partes 4.0 y 4.1, se activarán y estas cifras crecerán. La Fed tendrá que imprimir más y más solo para mantener a flote al gobierno de EE. UU.
Todo el préstamo del pasado está volviendo a morder. Oficialmente, hace solo unas semanas, ¡la deuda de EE. UU. alcanzó los $ 30 billones ! ¡Esto no incluye los $5 billones de pasivos que el gobierno de los EE. UU. se debe a sí mismo o los asombrosos $162 billones en pasivos no financiados !
(Los pasivos no financiados se refieren a los pagos que EE. UU. prometió hacer, como el Seguro Social, Medicare, Medicaid, pensiones. Técnicamente, esto no se clasifica como deuda, pero es una promesa del gobierno de EE. UU. de dar $$- ¿De donde vendra este dinero?)
A $ 30 billones, un aumento del 1% en las tasas de interés significa $ 300 mil millones adicionales en pagos de intereses anuales que deben pagarse. ¿Quién le prestará al Tesoro este dinero mientras el gobierno continúa cavando su propia tumba y las tasas de inflación superan el 7%?
Respuesta: El prestamista de último recurso: la Reserva Federal
Por lo tanto, no sorprende que los líderes conscientes en países extranjeros vean la escritura en la pared y hayan comenzado a obtener apoyo para el USD. ¿Le gustaría que la moneda de su país se invirtiera en un "activo de reserva global" que está perdiendo el 7,5% de su valor (más como el 15%) cada año, y se proyecta que perderá aún más a medida que vencen los pagos de la deuda?
Un artículo de 2017 publicado por el Banco de Pagos Internacionales llamado “ Triffin: ¿Dilema o mito? ” reafirma el problema central perfectamente (resumido):
Las élites entienden este problema perfectamente, pero la razón por la que el sistema funcionó tan bien durante tanto tiempo es que los niveles de deuda de EE. UU. eran manejables y había ventajas estructurales que EE. , gran % del comercio mundial)
Pero también entienden que el dilema de Triffin es el último clavo en el ataúd: ¡significa que cada país ha durado como poseedor del WRC un promedio de solo 80 años!
Para decirlo de otra manera, el país anfitrión (EE. UU.) tiene que decidir no imprimir $$ e importar bienes, lo que detiene el comercio mundial (no hay suficientes $$ para liquidar el comercio)
O
Tiene que decidir incurrir en déficits de cuenta corriente (para mantener la economía global en funcionamiento) a expensas de enterrarse en la deuda, y eventualmente tener que salir de ella (lo que matará al USD como titular del WRC).
Esto le ha sucedido antes a Portugal, España, Gran Bretaña, todos los imperios coloniales, que vieron despojados de su poder al devaluar su moneda y perder la hegemonía económica.
Le comenté esto a un colega.
“Este sistema también le da a China una opción nuclear: ahora tienen una reserva masiva de más de $ 1 billón de bonos del Tesoro. Tienen el dedo en el botón. Si se deshacen de todos, provocarían el Armagedón en los mercados de bonos y obligarían a la Reserva Federal a imprimir otro billón más o menos, tal vez asustando a otros países para que comiencen a deshacerse de sus bonos, lo que obligaría a la Reserva Federal a imprimir billones más. Sería una guerra económica total”.
Él refutó: “Los chinos no harían eso. Dañaría su propia economía, eso equivaldría a pegarse un tiro en el pie”.
Respondí: “Pero su pie está puesto contra nuestra cabeza”
Descripción general del cerebro suave
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El dilema de Triffin crea una demanda artificial de USD, apuntalando el valor
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Exportaciones de Estados Unidos Inflación a países más pobres
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Traslado de la base de fabricación de importadores (EE. UU.) a exportadores (China)
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Esto crea una deflación salarial en EE. UU.: salarios estancados para los trabajadores de EE. UU.
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Acumulación masiva de deuda en el titular de WRC (EE. UU.)
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Acumulación de dólares en cuentas bancarias en el exterior (Eurodólares)
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Niveles crecientes de deuda y desigualdad en WRC (EE. UU.) a medida que aumentan las ganancias corporativas y los salarios se estancan
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Eventualmente, la base manufacturera desaparece, los niveles de deuda son demasiado altos, lo que obliga a los EE. UU. a imprimir $$.
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Esto causa inflación global, y a los países extranjeros no les gusta ver que sus yenes o libras que tanto les costó ganar se transfieran a una moneda que se imprima hasta el olvido. Dejan de prestar a los EE.UU.
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La Fed ahora tiene que imprimir aún MÁS $$ para mantener a flote al gobierno de EE. UU.
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El problema de la inflación empeora. #9 y #10 Repita en un círculo vicioso.
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Cambio de WRC, que provoca depresión en el titular (Gran Bretaña a finales de la década de 1920)
Conclusión
La mayoría de los estadounidenses hoy en día desconocen los grandes beneficios que se les pueden otorgar debido a que EE. UU. es titular de un WRC. Embriagados de poder, los presidentes desde Nixon hasta Obama han iniciado y continuado “guerras eternas” a gran escala en Vietnam, Irak, Afganistán y Yemen.
Después de Bretton Woods, EE. UU. se ha convertido en un imperio y esencialmente ha creado colonias financieras en la mayor parte del Tercer Mundo; al obligarlos a usar dólares estadounidenses, estos países subordinan sus economías para respaldar el valor del dólar, lo que permite que EE. UU. tome prestado y gastar imprudentemente sin consecuencias inmediatas.
Además, al utilizar dólares estadounidenses, los bancos de estos países pasan por el sistema bancario de los EE. UU. y, por lo tanto, están sujetos a la política exterior de los EE. UU., incluso políticas que no cuentan con el respaldo de las Naciones Unidas. Estados Unidos esencialmente puede extender su jurisdicción sobre gran parte de la economía global y cortar el comercio de aquellos países que protestan.
Pero este poder tiene un costo: al exportar empleos, los salarios se desinflan en los EE. UU. y la desigualdad de riqueza empeora. Rápidamente sigue la polarización política, junto con la desestabilización y la corrupción de las instituciones.
Los tambores de Economic Warfare han comenzado a sonar. China y Rusia están erizados por el conflicto. ¿Podrá Estados Unidos sobrevivir a la embestida?
Se acerca el final del juego. Ningún imperio dura para siempre.
Autor: Peruvian Bull
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